鸡同学2022-05-11 08:43:03
鸡同学这题解析要怎么理解呢？
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Essie2022-05-11 13:33:39
Essie你好，根据black model，看涨期权是期货价格部分与执行价格部分之差的现值。因为期权自带杠杆，所以看涨期权可以被认为是通过债券融资（借钱）并做多期货，同理put on futures相当于做空期货拿到现金并投资债券。这里是要对冲上升的利率，利率上升欧洲美元期货的价格下降，因此需要做空期货，所以应该是put on futures做空期货，然后用现金投资债券。
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所以put on futures的收益就是bond component minus futures component吗？
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对的
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所以就是把公式里的股票理解成期货就可以了对吗？
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对的。标的本身从股票变成了期货
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