圆同学2022-05-11 08:08:15
圆同学此题来自百题案例7：DianeMuniz,对于yield curve更陡峭的callable bond,衡量利率风险的，one-side duration岂不是更合适吗？？毕竟左右两边的久期是不相同的呀？？没弄明白，KRD是合适的，这一点是毋庸置疑的，但对本题而言，onesideduration 有何不可呢？
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Essie2022-05-11 12:26:28
Essie你好，债券对收益率曲线的形状变化（变陡或变平）的敏感性由关键利率久期来衡量，这一点可以达成共识。
另外，在捕捉可赎回或可回售债券的利率敏感性方面，单边久期确实是优于有效久期的，但它仅适用于收益率曲线的平行移动，而不适用于收益率形状的变化曲线。而这里是“steepening of the yield curve”，所以不能选。
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one side duration仅适用于收益率曲线的平行移动，这个点，课上没有讲呀，这是什么逻辑？？单老师的讲义也没有提这个事情呀，具体是个什么逻辑呢？？一窍不通
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因为one side duration是利率曲线上升或下降时的有效久期。有效久期是two side duration，它是让收益率曲线向上、向下平移相同的幅度，算出新的PV-和PV+来计算的。含权债券的价格敏感性对于相同幅度的利率上升、下降变化并不对称，因此ED并不是衡量含权债券的好指标，所以我们用了one side duraion，分别来考虑利率向上平移对债券价格的影响，和利率曲线向下平移对债券价格的影响。
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