圆同学2022-05-09 07:51:53
圆同学第二行说负债都是0息债，为何要这个假设呢？？正常的债为何不行呢？？
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Essie2022-05-09 14:08:54
Essie你好，
结构模型只考虑了最终债券到期时，如果公司的负债端只有零息债券，那么股东相当于拥有资产的看涨期权，执行价格等于债务面值K。
如果债券不是零息的，而是付息的，那么负债额就不仅是债券的面值K那么简单了，还要考虑coupon，问题就复杂化了。
所以从类比期权的角度来看，直接假设为零息债券，可以更清晰的阐述对信用风险本质的洞察，也就是资不抵债这样的期权类比。结构模型存在很多不现实的假设，本质都是简化问题，说明底层逻辑。
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