Essie2022-05-09 10:19:37

你好，一般来说，CDS触发偿付时的赔偿原则是根据购买CDS的同等级债券中(pari passu原则)，损失更为严重的那一只来赔偿的，期限并不是需要被考虑的因素。对于本题而言，本题主人公持有的是bond2等级为senior unsecured，bond1和bond2是同等级的，所以这两只债券都可以被考虑。
这道题问我们应该选择哪种赔付方式，因为主人公持有的是bond2，所以如果根据bond1来赔偿只能是cash settle，他可以得到bond 1的损失6m现金，然后再把bond 2以5m卖掉，一共可以得到11m。如果根据bond2来进行pyhsical settle，那么就是他把bond 2直接给到CDS的卖方，然后收到卖方赔付的bond 2的面值10m。所以prefer cash settle。