圆同学2022-05-06 08:53:43
圆同学Statement3，在calibrate前，不就是不相等吗？二叉树其实是一种概率模型，它与真实值是不可能相等的，即使校正好啦，再拿校正好的模型计算别的债券的时候，也可能会造成较大差异，对吧？？如何理解 statement3是正确的呢？？
回答（2）
Essie2022-05-06 10:47:18
Essie你好，
statement 3，波动率相对较高情况下的利率二叉树得出债券价值，将不同于使用当前即期利率对债券现金流进行折现计算得出的价值。这句话是错误的。
首先根据远期利率和波动率可以构建出二叉树，然后假设基准债券的市场定价是公允的，且等于通过二叉树计算出来的价格，这个过程就对二叉树上的利率进行了校准，校准后的二叉树就可以对其他债券进行估值了，对于不含权债券而言，通过二叉树计算出来的价值是等于通过即期利率计算出来的债券价值的。
因为二叉树是在无套利的前提假设下构建的，如果通过两种方法计算出来的结果不一致，就会产生套利机会。
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茉莉2022-11-20 13:48:47
茉莉老师，我记得上课的时候好想讲过，σ变大，对二叉树上利率的影响是利率上涨比下跌的幅度大，这样不就是会导致估值是下降的吗？
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请忽略，我删不掉了
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