圆同学2022-05-05 10:08:28
圆同学原版书课后题第381页的第19题与21题，题干中都提到了forward price,根据题目结果来看，这个FP是指forward合约覆盖期间0时点的price，而我们在衍生品上学到的forward price是指合约期满交割时的price，老师还反复强调这一点，FP是不会变的。这两个题目，弄的人就个神经病，到底是forward合约覆盖期间0时点的price，还是终了的price？？？如何理解这个forward price？？这个概念，给我造成了重大困扰，希望一针见血，指点迷津！！
回答（1）
Essie2022-05-05 11:26:43
Essie你好，
这个forward price把它理解为对应远期利率的折现因子；spot price或者是price of zero-coupon bond，它就是对应即期利率的折现因子。
我们在衍生品中，比如站在0时刻，签订3个月到期的一份以特定价格FP买入某项资产的合约。那么这个合约价格是在当前0时刻确定的，只要签订了合约，这个价格就不会变，然后合约到期后直接以这个FP去进行交割。
在固收这类题目中它说的是一个意思，比如Q19中说的“the forward price for a two- year zero- coupon bond beginning in three years is known to be 0.8479.”说的就是F(3,2)，也就是在未来3时点开始，2年结束的远期价格的合约（因为存在远期利率，所以根据当前的远期利率可以计算出远期合约价格）。相当于FP(3,2)
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都是说远期合约的事情，也都是price，两者的不统一，造成很大的理解失误，会把人搞成神经错乱。
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主要是因为债券未来的面值是确定的，所以求它的远期价格，就需要以对应的远期利率对面值进行折现得到。把这个远期价格理解成对应的折现因子也行。
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