Emma2022-05-03 21:30:18
Emma课后题答案，158页，这里为什么不乘（1+g）即1+9%
回答（1）
开开2022-05-04 19:35:05
开开同学你好，估值的0时刻是2022年初。
Scenario 1说用多阶段RI模型来估值，2025年的ROE=26%. 之后RI就开始逐渐下降最终归0，根据表3，persistence factor=0.7。因此我们可以认为2025年是最终阶段的第一期RI，而最终阶段的期初就是2024年年底，那么TV_2024= RI_2025/(1+r-w)。
因此这个TV是在2024年的，折回2022年初是往回折三年，分子就是未来一期的RI即2025年的RI=1.608，不用再乘任何东西了。
而这个g =9%这里是不用的，因为Scenario 1中未来的RI是逐步下降为0的，因此也不可能持续增长。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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