别同学2022-05-03 16:59:26
别同学请问课后题reading35第32题中，用股利折现法计算三年后的现值，为什么除数中的r-g不用assumed cap rate，而用8%-4%呢？
回答（1）
Essie2022-05-03 17:37:25
Essie你好，因为method 2用的是两阶段的DCF模型，实际上和我们在权益中学习的两阶段股利折现模型是一样的。
分子部分的现金流是dividend，折现率是re-g，其中re是cost of equity。
在分子现金流为NOI的时候，折现率才用cap rate，不要混淆了。
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