张同学2022-04-28 22:46:36
张同学老师，reading24 第30题，为什么计算出FCFF后，再求公司equity value时不是用公式FCFE=FCFF-Int*（1-T）+NB呢？为什么可以直接用tarket debt ratio直接求equity value呢，而且两种方法算出的Equity value差距好大
回答（1）
开开2022-04-29 13:40:32
开开同学你好，如果按照同学这么算，本质还是用FCFE在计算。而这里题目让你用single-stage FCFF model去计算。而且这个增长率也是FCFF的增长率，而不是FCFE的增长率。因此需要用FCFF算出firm value后减掉debt value后得出的。
这里没有告诉我们debt的market value或者book value。那么我们就需要通过debt ratio去计算。
debt value /firm value = debt ratio ,因此debt value = firm value *debt ratio
因此equity value = （1-debt ratio）*firm value。
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