Essie2022-04-26 16:50:58

你好，
local expectation theory是局部预期理论，该理论要求风险溢价在非常短的持有期内不存在，但对长期投资却没有这样的限制，即局部预期理论仅保留了短期债券投资的风险中性假设。
segmented markets theory是市场分割理论，它是说收益率不是预期的即期利率或流动性溢价的反映，而是根据不同的因素，将债券分割成各种类型（国债和企业债、长期和短期等），不同类型的债券所关注的风险因素也不同，利率是由特定市场的供给和需求决定的。不同市场间是完全分割的，互不影响。
liquidity preference theory是流动性偏好理论，它认为两者的收益率曲线之间的差距随着时间的增加而变大，即期限越长，经济的不确定性越大，流动性溢价越大。
文中M的回复说明，收益率反映了预期的即期汇率和风险溢价。投资者对持有长期债券要求风险溢价，风险溢价随期限的增加而增加。这种说法和Liquidity preference theory更符合。