俞同学回答（1）
最佳
Essie2022-04-25 15:33:46
Essie你好，因为套利是指不承担任何风险的获得投资收益。
这里通过计算可以得到delta为0.5，也就是股票的波动为期权的两倍，为了构建无风险的组合，因此1份股票就应该对应2份期权的波动。
通过计算还可以得到当前看涨期权的价值是被高估的，其内在价值为5.7，当前的市场价格为6.9。
所以这里是卖出看涨期权(short delta)，同时买入股票(long delta)，要使持有股票的头寸和持有期权的方向相反，才能使得整个组合不承担任何风险(delta neutral)，所以是买入股票。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
非常感谢。
”要使持有股票的头寸和持有期权的方向相反“， 请问这句只对看涨期权有用还是对看跌期权也有用呢？我对买卖期权有理解， 但是不知道如何判断应该买还是卖出股票。
- 追答
-
都是有效的，比如看涨期权的delta为正，股票的delta也为正，所以他俩之间就是long stock+short call。而put option的delta为负，股票的delta为正，确定了long put，为了使delta neutral，那么就还得long stock。
所以重点在于记住call的delta为正，put的delta为负。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片