戎同学2022-04-21 15:09:29
戎同学老师，请问P2的价格计算，为什么是分子是100？如果分子是100，分母用的（1+3%）^2，它的含义不就是：我假设2时间点我卖掉债券的价格是100，我把这100折现到0时间点？为什么会是这样呢？？？我计算需要的是P2价格不应该是从4时间点上推到的P2再折现到0时间点吗？
回答（1）
Essie2022-04-21 17:55:19
Essie你好，这里可以P4和P2的价格一起理解。
当前买一只还有四年到期的零息债券，面值100，到期期限4年，用的是4年期的即期利率折现，因此是100/(1+0.0475)^5，这就是在0时点这只债券的价值。
如果将这只债券在2年后卖出，那么两年后这只债券可以看作是一个，还有两年到期的零息债券，同样面值为100，因为题目第一段中说了收益率曲线保持不变，所以两年以后看到的s2和今天看到的s2是相同的。所以在两年后，这只债券的价值为100/(1+0.03)^2。
不需要再折现回0时刻了，因为我们要计算的就是两年以后这只债券的市场价格。
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