陈同学2022-04-17 18:24:25
陈同学对于信用债，可以计算YTM，zspread，二叉树计算信用利差，所有计算出来的信用利差结果都相等吗？如果不相等，那岂不是不同模型结果不一致？
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Essie2022-04-18 10:05:09
Essie你好，对于同一种指标的衡量，在不同模型下的结果是基本相同的。
但是你这里说的YTM z-spread和credit spread本身就不是同一种衡量，所以计算结果肯定也不会相同。
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我的意思用类似债券来剥离得到credit spread。比如对信用债zspread减去同类无风险债得到的spread，应该就是信用利差吧？那多种方式的衡量会一致吗？
我感觉会市场上应该会不一致，但不知道不一致怎么办，如果也不能校准，相当于多个模型估值，应该去选哪个？
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credit spread是信用基差，z spread中包含的是除无风险国债以外债券要求的其他回报，里面不仅存在信用风险，还存在部分流动性风险。所以他们本来就不等。
而且二叉树是可以校准的，单对信用风险的衡量差距不会很大。
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