赵同学2022-04-15 20:32:12
赵同学R26 RI 1. 您能借着图一和二 给我讲下 w=0 如何推出PV=0 ？2. 和ROE回归到行业平均后，如何推出PVt=Pt-Bt ？ 3. 图三 example，第二问如何算出的2.8 （0.28/0.1）？ 4. Great uncertainty exists in forecasting terminal values using an alternative present value approach 这句话什么意思？
回答（1）
开开2022-04-17 14:44:57
开开同学你好，
1. 您能借着图一和二 给我讲下 w=0 如何推出PV=0 ？
w是持续因子，RIt=w*RIt-1=0，即持续阶段的RI就下降为0了，因此RI的PV也是0.
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2. 和ROE回归到行业平均后，如何推出PVt=Pt-Bt ？
当ROE回归到行业平均值，分析师会预估一个在T时刻企业的P/B即PT/BT（考试的时候会给出），因此在T时刻公司的价格就是（PT/BT）*BT = PT； 那么剩余价值就是超过当时账面价值的部分，即PT -BT
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3. 图三 example，第二问如何算出的2.8 （0.28/0.1）？
这个example 的每一题都采用了对未来RI的情况的不同假设，而第二题是说未来RI就会恒定在0.28直到永远，那么这个RI的模式和永续年金是一样的，可以用PV = RI/r来计算，因此等于0.28/0.1 = 2.8
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4、这句话是有前半句的，完整的是A residual income model is most appropriate when: great uncertainty exists in forecasting terminal values using an alternative present value approach.即当用其他折现模型来估算TV存在很大不确定性的时候，适合用RI model。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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