Gakki2022-04-11 13:35:53
GakkiR34的第17题您回答的是投资组合的gamma就是ETF的gamma与long put的gamma相加。ETF就相当于股票指数，它的gamma与股票一样都为0，而无论是long put还是long call，其gamma都为正。于是把ETF和long put的gamma加起来后能得出整体组合的gamma为正。请问为什么投资组合的gamma是这两个gamma相加？为什么gamma股票为0以及为什么long put和long call的gamma都是正的呢？
回答（1）
Johnny2022-04-11 16:06:30
Johnny同学你好，gamma是标的资产价格的变动对于delta的影响程度，如果标的资产价格上升后会导致delta上升，则gamma为正，反之则为负。如果标的资产价格变动对于delta完全没有影响，那么gamma就为0。
投资组合中包含ETF和selling call，那么整个投资组合的gamma就是ETF的gamma和selling call的gamma相加，这就好比你是100斤，我也是100斤，我们两个一起站在体重秤上会显示多重？无疑就是两者相加后的200斤。
Gamma衡量的是股价变动所造成的delta变动。Call的delta是0--1，put的delta是-1--0。当股价上升时，call趋向价内，此时delta会上升并向1靠拢，于是股价上升delta也上升，gamma为正。当股价上升时，put趋向价外，此时delta会上升并向0靠拢，于是股价上升delta也上升，gamma为正。
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