Lily2022-04-07 22:39:52
请教老师，固定换固定的ccs pricing，分别用floating rate定fixed rate，这样定出来的固定利率是不是就没有套利空间，是公允的？为什么呢？
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Johnny2022-04-08 12:20:31
Johnny同学你好，这样定价出来的fixed rate是公允合理的，因为它一开始对于双方而言都是价值相等的，因此swap在期初的价值为0。如果一开始的fixed rate没有按照floating rate设定出来的话，那么对swap双方是不平等的，除非一方额外支付一笔费用，否则吃亏的那方是不会接受的。所以我们就能看出为什么option需要支付期权费，因为option的买方有着更大的权利，而option的卖方是只有义务没权利的，那么为了补偿卖方就会给他premium。而swap的fixed rate是根据浮动利率定的，是个公允合理的利率，那么对于swap双方而言，他们没有人吃亏，双方价值相等，swap期初价值为0，也就不需要一方额外支付费用给另一方。
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谢谢老师的详细讲解。再请教一下，因为这是货币互换，那么通过两种货币各自的floating rate分别定出fixed rate，是否隐含了“在t=0时刻观察到的两种货币各自各期floating rate已充分反映市场信息，没有套利空间”这个假设呢？
如果只是利率互换，那么能理解为什么用floating rate定出fixed rate。
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同学你好，不能说floating rate充分反映了市场信息，你只能时候根据目前市场上所给出的floating rate所定出来的fixed rate，对于双方而言都可以接受，他们觉得在目前的浮动利率环境下，这个fixed rate是童叟无欺的，双方不亏不赚
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