RL2022-03-28 00:31:33
RL这里说IRR有操纵空间，PE投资需要好几年，承诺出资分期支付Call-down得越慢，每年拿到的投资款越少，越能拉高IRR，是因为这个Call-down的paid-in是相当于初始投入CFₒ吗？Call-down又是怎么翻译？
回答（1）
Essie2022-03-28 09:22:55
Essie你好，call down可以翻译为调用资本，是每年LP向GP投资的资本。fund刚成立的第一笔call down是CF0，之后每年的call down capital和fund的经营利润会产生一个现金流，根据每年的现金流可以计算出gross IRR。通过每年的call down和operating results再扣除管理费和激励费得到的现金流，计算出的是net IRR。
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