Yiying2022-03-22 05:14:12
Yiying老师，这里高增长部分的公式我不理解。请问它的原理是什么？为什么十年要用乘法？
回答（1）
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开开2022-03-22 09:53:44
开开同学你好，H-model是一个对于div增速先匀速下降然后维持不变这种股利增长模式的股利折现的近似估算公式，并非精确计算公式，因此模型图形的几何特征只是用来辅助记忆公式。
从几何的角度，高增速部分相当于是一个三角形，那么三角形面积就为1/2*长*高 = T/2*(gs-gL)=H*(gs-gL)
具体如何近似简化的步骤在CFA协会1984年主导撰写的一篇标题为“A simplified common stock valuation model”的论文中有写，但比较复杂也不要求掌握。
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