阿同学2022-03-19 16:33:52
阿同学为什么zero coupon bond的风险敞口越早期越小呢？是因为货币的时间价值吗？ 比如B1到第五期回归面值，但因为是zero coupon，所以是折价发行的，在4时间点以前不值100块钱.
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Essie2022-03-19 16:49:59
Essie你好，是由于货币的时间价值导致的。对于4年到期的零息债券来说，第四年会收到par，所以预期敞口就是面值。
而在第四年以前，比如说第三年，这时债券还有一年到期，此时预期敞口是1000/1.03，在3时点，债券的价值为970.87，所以预期敞口就是这个时间债券的价值。在3时点，如果在市场上买入or卖出这只债券，它就只值970.87.
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