陈同学2022-03-16 12:37:46
陈同学第354页的例题第2问，题目问的是当gross margin 调整为60.3%和A&P cost调整为30.2%的时候计算新的欧莱雅的operating margin，我没看明白书里的解题过程。1230和1510看明白了，主要是170怎么算出来的？19.3%和20.7%是怎么算出来的？
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开开2022-03-17 22:41:32
开开同学你好，计算过程在下面那张表上。现在是假设欧莱雅的业务分为beauty和mass market两部分，且权重为50/50。现在beauty部分各项数据和欧莱雅总体的业务数据保持一致，但是mass market部分，修改了两处数据，即gross margin从原来的72.8%改成了60.5%，A&P费用从原来的30.2%下降到15.1%，其他和欧莱雅原来的数字一样。经过调整之后mass market部分的EBIT就变成了20.7%，而19.3%就是mass market和beauty部分的平均值，（20.7%+17.9%）/2=19.3%。
我认为170bp应该是写错了，mass market 的operating margin部分应该提升了20.7%-17.9%=280bp
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最后一个疑问啊，这个24.7%哪里来的？没看到题目里给啊，题目里给的是Beauty的SG&A/other的比例是24.7%，不是Mass的费用啊。
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这里就是假设欧莱雅分出来两类业务，一类就是原来的beauty，一类就是mass market。然后这个mass market的其他指标和beauty一样，只有文中提到指标部分改变。因此在SG&A/OTHER上和beauty 部分一致。
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