-2022-03-15 17:39:12
-老师，R30 23题，如果该题将callable bond换成putable bond的话, 那putable value（putable price）是否就需要使用one-year forward rate逐期判断倒求, 而不能像callable value那样直接 = par = 100呢？
回答（1）
Essie2022-03-15 21:08:30
Essie你好，对的。如果是putable bond的话，Vputable=Vpure + Vput，所以Vput=V putable -Vpure。这里Vpure=100.8789，因为putable bond的行权价不会低于100，但这里的pure bond是高于100的，所以不会取到行权价，我们要根据表格中的forward rate逐期倒求折现，才能得到putable bond的具体价格。然后两者轧差。
我大致算了一下，如果是putable bond，一路向前折现都不会行权，最后的价格是100.8788，所以等于Vput的价值是-0.0001，基本上可以认为put option的价值为0。
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