-2022-03-15 12:00:12
-老师，可以解析一下convertible bond里，如何理解hybrid instrument？
回答（1）
Essie2022-03-15 14:21:31
Essie你好，
当股票价格非常低，可转债持有人不可能行权，此时股价变动对可转换债券的市场价格几乎没有影响，此时可转换债券对债券的风险更为敏感。例如，利率，信用风险（可转债更多的体现债性）；
如果股票的价格非常高，高到足以使可转换债券的价格表现得好像它是一种权益类证券，此时可转换债券对股票的风险更为敏感。例如，市场风险，股票价格变动的风险等（更多的体现股性）。
因此我们说，在大多数时候，可转换债券是一种兼有股票和固收类特征的混合型证券(hybrid instrument)。
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