Nicholas2022-03-12 18:05:34

同学，下午好。
1. 我们需要关注的是从2008到2009，增长还是减少，这样的变动对于下面三个选项中的一对概念，哪一对概念是相互矛盾的。
A.通胀越高，工资增长越高（那我们来看是否符合，2008到2009，通胀增加，工资增长降低，A错；）
B.折现率越高，预期未来工资增长越高 （折现率降低，工资增长降低，B对；）
C.折现率越高，预期PA回报越高（折现率降低，PA回报率降低，C对。）

2. 2009波动率29%，2007波动率35%，用一个更高的波动率。总结，波动率越高，期权价值越高。当把股票期权发给员工后，期权价值越高，相关费用越高，净利润越低。Compensation expense更高。

3. 真实回报率为1302/23432=5.56%，贴现率为1557/28416=5.48%。

4. 2008波动率是23%，2009波动率是21.5%，题目要求用更高的波动率。波动率越高，期权价值越高。期权价值越高，记在利润表中的费用越高，净利润越低。

努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~