阿同学2022-03-11 16:20:47
阿同学老师我想问下reading29课后题第3题，结合我自己在基础班课上整理的老师的例题，我算的这个middle rate就等于D，time2的中间项，但这段对应的是f（1，2）呀，课后题这里是说Node2-2=f（2，1），也就是C描述的内容，有点搞不明白，如果按c说的，time2的middle rate不就成了time2的一个forward rate？
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Essie2022-03-11 17:24:41
Essie你好，
time 2的middle rate是time 2的一个forward rate是一点是没错的。
因为在构建利率二叉树的过程中，一个时期的最中间节点上的利率就是对应时期的一年期隐含的远期利率。所以利率二叉树，其实就是由远期利率曲线上的一系列点，f(1,1) f(2,1) f(3,1)....根据波动率假设，推导出来的。
很容易理解为什么不是f(1,2)，因为f(1,2)代表一年以后开始，投资两年的利率，而这个节点是我们用Y3折现到Y2的，对债券估值的时候只是折现了1年，所以是f(2,1)。
以此类推，如果我们要计算4-3，也就是图表中3.4394%这个点的利率，应该是和f(4,1)一致。
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