陈同学2022-03-11 10:32:57
陈同学第311页，划线部分，当是平均流动性水平的权益时，流动性的beta=0。这里有点不太理解，不是应该=1吗？比如PSM的其他因子，比如是等于整个市场的水平呢，那市场的beta=1啊，市值和价值这两个因子呢，当时平均水平时，beta应该是多少？
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开开2022-03-11 11:06:58
开开同学你好，因为市场因子收益率是market return -rf，因此获得市场beta为1获得市场收益率。
size、value、liquidity因子都是用long short的方法构建因子的，例如size是long小盘股，short大盘股，因此ize beta =0表示股票既不偏小盘也不偏大盘。liquidity是long liquidity差的，short liquidity好的，那么liquidity beta = 0表明股票具有一般的liquidity，大于0表明流动性较差，小于0表明流动性较好。
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