韩同学2022-03-07 13:40:27
韩同学在这道题中，12个月后经济回暖，是不是就预示着1年期的利率上升呢？但1年期利率不算是长期利率吧，是中短期利率。为什么还能选C呢。
回答（1）
Essie2022-03-07 14:59:19
Essie你好，12个月以后经济回暖代表长端利率的上升，它不仅代表只有未来12个月的利率会上升。因为未来经济的预期会反映在长端利率上，所以12个月以后经济逐渐恢复向好，代表收益率曲线的长端都将上行。
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“12个月以后经济回暖代表长端利率的上升，它不仅代表只有未来12个月的利率会上升。”这是为什么？我认为它只能代表未来12个月附近的利率变化。假设12个月以后经济回暖，24个月以后经济再次放缓，那么会对长端利率产生什么影响？
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因为市场对未来经济的预期反应在长期利率上，未来经济向好，那么长期利率就会上升，和具体是10个月才回暖还是12个回暖没显著关系。
具体哪个月份经济回暖，更多的是影响短期利率的上升速度。
如果12个月以后经济回暖，那么长期利率会上升，什么时候市场又认为24个月以后经济再次放缓，那么长期利率就相应的下降。
未来经济的走势会影响整条收益率曲线，不是单独只会影响某特定月份的利率水平。
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其实可以在同一时间点预测，未来12个月以后经济回暖，24个月以后经济放缓。这种情况会对长期利率有什么影响？我认为经济预期只能代表未来12个月附近的利率变化，这里面的经济解释容易理解。“12个月以后经济回暖代表长端利率的上升，它不仅代表只有未来12个月的利率会上升。”这里面的经济学解释是什么？
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它的经济学解释就是，短期利率波动主要与货币政策的不确定性有关，而长期利率波动主要与未来经济和通胀的不确定性有关。所以未来的经济向好是会影响整条收益率曲线的上行，不会影响单个节点的利率。
如果现在经济比较糟糕，我们认为12个月以后经济回暖，那第13个月是不是会继续回暖呢？如果没有特别的事件发生，那么就默认经济是稳定向好的，所以是整条利率曲线一起变动。
如果是你说的站在现在预测12个月以后经济回暖，24个月以后经济放缓，那么利率曲线很可能在近两年内展现出驼峰状humped，即中间高，两边低的形状。
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