韩同学2022-03-06 17:18:38
韩同学所以OIS是比libor交易更活跃吗？
回答（1）
Essie2022-03-06 19:26:11
Essie你好，这个也不一定。
同业拆借利率（Interbank Offered Rate）是指金融机构同业之间的短期资金借贷利率。它有两个利率，拆进利率表示金融机构愿意借款的利率；拆出利率表示愿意贷款的利率。 同业拆借利率是拆借市场的资金价格，是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率，它能够及时、灵敏、准确地反映货币市场乃至整个金融市场短期资金供求关系。比较有名的利率莫过于Libor（伦敦同业拆借利率）。
隔夜拆借利率（Overnight Rate）是一家金融机构利用手头资金向另一家金融机构借出隔夜贷款的利率。
一句话总结则是：隔夜利率是同业拆借利率的一种，时间短利率相对较低。
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此处的OIS是overnight indexed swap。LIBOR-OIS spread为什么能代表liquidity?
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因为隔夜利率（OIS）是同业拆借利率（Libor）的一种，区别在于OIS时间较短，而Libor存在不同期限（1个月，3个月，6个月...）。
那么举个例子，当Libor-OIS很大时，说明Libor很高，而OIS基本稳定，即市场上存在流动性缺失。期限更长的同业拆借利率更高，高出的这部分就说明市场流动性紧张，需要更高的回报。
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我可不可以理解短期的LIBOR(例如OIS)一般比长期的LIBOR交易量大很多，所以OIS流动性很好？
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其实不太能这么讲，因为隔夜拆借时间非常短，所以一般利率比较低。真的要讲交易量更大的，应该是同业拆借，也就是这里的libor，因为所有的短期同业拆借，少则半个月几个月，长则一年都可以都包含在其中。只是因为拆借的时间越长，所以利率一般更高。
最简单的理解方式就是，银行之间借款，跟我们普通投资人贷款是一样的，通常贷款时间的越长，利率也就越高。
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“银行之间借款，跟我们普通投资人贷款是一样的，通常贷款时间的越长，利率也就越高。”这个很容易理解。但如图，为什么lower libor-OIS spread，代表higher liquidity?这和liquidity有什么关系？
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因为OIS是隔夜拆借的利率，期限非常短，所以通常情况下来说都比较稳定，所以我们假设OIS不变。lower libor-OIS spread，就说明libor更低，libor更低说明市场上资金拆借的成本低，资金的成本低说明市场上不缺乏资金，资金的供给多，流动性好。
反过来想，如果市场流动性紧张，到处缺乏资金的状态，那么商业银行间拆借的成本也会变高，libor上升，higher libor-OIS spread。
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