Kristen Ma2018-06-17 00:06:06
Kristen Ma为什么不含权债券要用z spread， z spread 不是应该等于oas + option risk 吗， 含权债券不是有option risk吗， 之前不是说oas是剔除option之后的pure bond的风险补偿吗？ 有点矛盾？
回答（1）
Vincent2018-06-19 15:18:57
Vincent同学你好，在二叉树计算含权债券的时候，现金流已经考虑了option的影响，所以折现率用的是OAS, 也就是剔除option risk后的spread.
而Z spread含有option risk, 所以不适用，如果用Z spread, 等于分子分母都考虑了option risk.
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