tina2022-03-03 13:03:36
tina老师，为何coupon和现值的概率不同？
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Essie2022-03-03 14:01:28
Essie你好，参考下图的范例。
以蓝色笔标1的那个方框举例，下一年，它向上向下只有两种可能性，要不然到红色笔的A，要不然就是到B。所以这两个点的概率各为50%，所以后一年向前一年折现的时候，AB两个方框的概率各为50%。
而如果计算的是expected exposure预期敞口，我们以第三年的预期敞口为例，第三年债券的价格一共有4种可能性，所以必须要考虑每一条路径可能会达到该点的概率，因此四个点的概率为0.125，0.375，0.375和0.125。
单独利用二叉树折现，跟我们在前面章节学习过的计算方法都是一样的
只有在计算预期敞口的时候，才需要考虑特定年份，利率二叉树上可以取到的所有价值的可能性。
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你好，因为在计算date 4的exposure时，对应的价格在date 4，上图中的4时刻有5个价格节点。而coupon是由date 3时根据市场利率而确定好的，date 3给出了4种不同的可能会在date 4时收到的coupon，所以价格节点上第一个概率为0.0625，而coupon中第一个的概率为0.125.
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