Essie2022-03-03 11:09:01

你好，
我们假设有A，B两个人，A买了5年期债券，花了100，持有五年，五年后能收到par 100；B买了30年期的债券，花了70.47，持有五年，五年后转手卖掉卖了76.69。
假设两只债券的coupon rate相同，市场上的利率也相同，所以无论是A还是B每年会收到一样的coupon，以同样的再投资利率获得收益，这部分的价值是完全相等的。所以我们不用真的去考虑市场利率到底是哪个数字，是否折现，因为coupon和再投资利率是一样的。所以在这五年中，5年期债券和30年期债券在中间每年的现金流的角度来看，并没有什么不同。
不同点仅在于两只债券在0时刻购买的价格，以及5年以后收到的金额不一样，投资者A没有资本利得，但是投资者B可以获得资本利得（5年以后以高于成本的价格卖出了债券）。
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