阴同学2022-03-02 22:52:34
阴同学这个题目不是说要计算YTM的变化吗，答案讲解的是△P/P的变化，这有什么关系吗。
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Essie2022-03-03 09:24:44
Essie你好，因为在transition matrix的方法下，它利用将考虑过概率后的，由spread变化和duration的乘积得到的债券价格变化的百分比，看作是近似等于YTM的变化。
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可以帮忙给我更加深入的讲解一下，为什么价格变化的百分比，和YTM的变化是近似相等的吗
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你好，当前的YTM，会对应一个债券价值，由于基差变化导致的债券价格会对应一个新的YTM，两个YTM之间的差额，这里近似为债券变化的百分比，因为：△P/P=-D*△yield，这里说近似是因为最终一步没有考虑的久期的影响。
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那为什么不能直接让加权的△yield平均数来当做YTM的变化率。而是要乘上D，再加权平均呢。
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你好，这种方法计算的不严谨之处就在于，第一步在不同概率下的信用利差改变，对债券价格的影响时，根据债券价格的变化和yield之间的变化是考虑了久期的影响。
但是在最后一步却又没有考虑久期的影响，直接将债券价值的变化等于yield的变化了。
二级掌握计算方法即可，在三级还会用更严谨的方式深入的学习信用风险的相关内容。
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