赵同学2022-02-28 18:04:06
赵同学R19 第16题 不太理解 为什么18.356这个求出来的是expansion option 的npv
回答（1）
Nicholas2022-02-28 21:58:15
Nicholas同学，晚上好。
我们计算出High的时候NPV是正数，Low的时候NPV是负数。
题目中给到信息The option to make the expansion investment depends on making the initial investment.If the initial investment is not made, the option to expand does not exist. 因此我们可以行使扩张的权利必然是在情况较好的情况，那么Low的部分直接不计，结合之前题计算出的-5.663来计算NPV。先折现一期，40.361×0.5/1.1=18.346。
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老师 这道题我不明白为什么18.346算出来的是option value ？ 这算出来的18.36不是项目NPV和option NPV之和么（即这道题最后的结果）？
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同学，早上好。
项目的NPV在我们上一个题目的计算中已经计算过，是考虑low和high两种情况下最终的加权平均价值是多少。
而在计算扩张权利价值的时候是仅考虑high的部分，并且乘以对应的权重，而不考虑low的部分，并且是从1年后算起，再折现到0时点的。
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老师，我屡一遍我对这道题的思路，您帮忙看下对么？
1. 在上一题，我们已经按照加权，算出项目本身的NPV了；
2. 根据文中描述，我们知道只有在NPV大于0（即条件好的时候），我们才会行权。所以我们按照计算NPV结果，选择了high，然后折现到0时点。
3. 最后，项目NPV➕high 情况下的NPV= 整个含权项目的NPV ？
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同学，下午好。
同学的理解是正确的。
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