赵同学2022-02-25 15:02:27
赵同学我画的两个白色方框这两个知识点 不太理解 麻烦老师讲一下 谢谢
回答（1）
Nicholas2022-02-25 15:16:01
Nicholas同学，下午好。
这里的意思是可以使用CAPM来根据项目不同的风险来确定适当的折现率，那么这里的beta就需要匹配项目的beta。
同样的，如果我们未使用合适的折现率折现，则可能会出现高估或低估的问题，那么这里是合适的折现率和公司的WACC来比较，
假设合适的折现率是更小的，而我们使用WACC折现，则使用了一个更大的折现率，折现的NPV更低，因此是低估；
假设合适的折现率是更大的，而我们使用WACC折现，则使用了一个更小的折现率，折现的NPV更高，因此是高估。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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1. beta 不是描述的系统性风险么？单纯用beta去评估这个风险是不是不全面？
2. SML 这个知识点我忘了，您能给我讲一下它这句话么？即SML estimates the required return.
3.当项目风险和公司风险不同时候，为什么usingWACC 这句话我也不明白，这不就是会产生高低估的问题么？ R project = Rf+Beta 【 E（Rm）-Rf】 这个公式您能给我讲一下么？
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同学，早上好。
1. 我们说这里beta是用来计算项目现金流折现率的，也就是最终计算出来的折现率才是衡量项目风险的；
2. 我们可以用SML相关理论推出CAPM，因此这里的意思就是用CAPM来计算项目的要求回报率；
3. 如果两者风险不同，而使用了WACC则会产生高估或低估的问题。使用正确的折现率没有这个问题。
此部分已均不考查，建议合理安排备考时间。
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