136****21832022-02-22 06:09:41
136****2183portfolio百题case4的题干里的exhibit1标错了吧，应该是APTmodel才对啊。因为下面的第四题问的是expectedreturn然后答案给的也是APTmodel.就是我觉得这题有点前后矛盾出的。还是说就是挖个坑那种感觉，APTmodel和multifactormodel数据通用。
回答（1）
开开2022-02-22 14:53:59
开开同学你好，APT也是一种多因子模型，只不过APT模型是假定了市场均衡情况，且资产是充分分散化的组合，不存在特定风险，因此没有误差项和alpha。以Carhart 四因子模型为例（见图），第一个公式没有假定市场均衡，可以用来做回归分析解释组合的excess return。第二个公式是均衡公式，用来求expected return，因为在均衡条件下，没有alpha和error term，假设资产的所有收益都是rf加上各种系统性风险因子带来的收益。此时，Carhart 四因子模型就是一种四因子的APT模型。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片