Kings2022-02-22 01:29:10
Kings有两个问题不太明白。第四题，讲课中老师说Net borrowing不是等于（短期+长期）债务的差值嘛，为什么这边答案是Increase in notes payable ＋ Increase in long-term debt，而不是 Increase in (Long-termdebt+totalcurrentliability)?第五题，我觉得存货下降不是代表了东西销售出去了吗,这是sales的一个必然结果呀？为什么会说是不可持续所以不考虑在FCFE中呢
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开开2022-02-22 11:35:25
开开同学你好，
1、NB是指的是净新增的付息债务，而current liability中例如accounts payable是liability但不是付息债务，因此它的变动不会算在NB中。
2、企业的生产与销售是一个动态的过程，卖出货物会消耗存货，企业也在生产货物补充存货，因此有销售不一定会导致存货下降。而且，存货下降是有限度的（例如存货下降为0之后就无法继续下降了）。因此FCFE的增长不可能长期来自于存货的下降。
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第五题是不是也可以从FCFE的计算公式来侧面判断，因为计算公式中并没有考虑存货的下降？
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同学你好，存货下降确实会导致FCFE增加，因为inventory属于working capital的一部分，inventory减少WCInv就会减少，FCFE增加。
只因为我上面说的理由，通过存货下降来增加FCFE是无法持续的。
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