192****44722022-02-22 00:09:53
192****4472老师，我们这题的描述似乎与现实情况不符，现实情况中，共和党执政比民主党执政时美国经济表现要更好，股市回报率普遍更高（对吗？如果我的认识有误请老师一定指出）。本题说民主党执政excess stock market return更高，可以判断为它是基于这个本身就是错误的模型的数据得到的错误结论吗？还是我们不能这么判断？为什么呢？谢谢老师！
回答（1）
Essie2022-02-22 09:16:39
Essie你好，不能像你说的这样判断哦。很多人确实会感觉共和党执政美股的收益更好，因为共和党的政策往往侧重于降低公司税和减少监管。但实际上，股市在民主党执政时表现更好，感兴趣的话可以自己去收集些这方面的相关资料。
对于CFA考试来说，题目没说模型有问题的时候，它给出的模型是什么样的，我们就直接去用，一定不要自己乱想。
本题因为pres party dummy是个哑变量，当这个变量取值为1时代表民主党执政，当该变量取0时代表共和党执政，这个自变量的回归系数表格中给出是3.17。在其他条件都一样的情况下，民主党(取值为1)比共和党(取值为0)对因变量的贡献多3.17%。所以民主党执政会比共和党执政为股票市场带来3.17%的超额回报。
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