192****44722022-02-21 23:38:55
192****4472老师，我这里没能理解为何excess return在经济不好的时候会高？按道理来说，不是应该变差吗？比如当前的美股？经济学角度来说，经济不好，股票的收益也应该变差呀？应该怎么理解，谢谢老师！
回答（1）
Essie2022-02-22 09:16:11
Essie你好，excess return是预期的超额回报，也就是说，经济环境越差，我们这时去投资需要的超额回报越多，不然大家在这个时候肯定都不愿意再去投资了。
对于本题来说，通常商业环境较差时，违约利差变大。从回归表格中可以看到default spread的斜率为正(3.04)，所以说明了这个变量和因变量excess return是正相关。即经济环境较差，违约利差变大，预期超额回报更高。
考试加油～
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