-2022-02-19 15:16:02
-老师, "takeover offer was accepted by Omegatech's shareholders for $55 per share"表示这个是实际交易的股价（deal price, DP），对吗？那么, $55是可比交易公司Omegatech的收购后股价，而1.25是收购前（prior to the takeover）的EPS，为什么两者所处的时点不同，可以放在一起相除，来求解被收购公司Durtech的value per share呢？另外，value per share在使用可比公司法（comparable company approach）下，是否就等同于求解未考虑takeover premium的estimated stock value呢？
回答（1）
Nicholas2022-02-19 18:35:45
Nicholas同学，晚上好。
1. 同学这里描述的是有道理的，但是这里是用可比交易分析，使用最近收购交易信息，估算目标公司的收购价值。由题目信息，直接用可比公司信息计算。Omegatech的股东以每股55.00美元的价格接受了收购要约，其One-year trailing earnings per share是1.25。Omegatech的交易市盈率：55/1.25=44。也没有其他信息，只能用这个来计算，可比的交易是在之前发生，数据的时点也都是在之前；
2.这里是可比交易法，给出的价格包含了收购溢价；如果是可比公司法，正常应该没有包含收购溢价。
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谢谢老师。我的第二个问题不是问可比交易法和可比公司法是否考虑溢价，而是如果问题要求我们使用可比公司法（comparable company approach），求解value per share的话，是否就等同于求解没有takeover premium的estimated stock value呢（即如果题目字眼是value per share，是否就是求解estimated stock value）？
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同学，早上好。
你的理解是正确的，如果是可比公司法，计算出的预估股价是没有包含收购溢价的，需要再调整。或者根据题目信息判断如何处理。
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明白，谢谢老师
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同学，早上好。
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