Essie2022-02-19 01:12:49

你好，题干中说收益率曲线变得平坦，然后又具体说明了是如何变平坦的，是通过0-1年的利率上升和1-2年期间的利率下降而变平坦的，本质上都是在说利率曲线变平坦这件事。
考察的点在于，利率曲线变平坦，对于callable bond，potable bond ，pure bond的价值如何变化。
利率曲线变平坦，债券的价值均会上升，所以b说bond1的价格会下降是错误的。
bond1是callable bond，它的价格是有天花板的（不会高过call price），在利率下降时，债券价格上涨的幅度会低于pure bond的涨幅。bond2是putable bond，利率下降，债券价值升高，Vstraight会上升，但是putable bond的投资者行权的概率减小，Vput价值降低，而Vputable=Vstraight+Vput，Vstraight上升，Vput减小，所以putable bond的涨幅也会低于pure bond的涨幅。所以a正确，c错误。