金同学2022-02-18 15:45:34
金同学老师请解释一下市盈率与Earnings growth、Financial Leverage的关系
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开开2022-02-19 10:10:55
开开同学你好，一般来说我们可以用行业平均的P/E来近似的用于某家的公司的估值，因为我们认为同行业的公司经营情况和资产情况都差不多，所以给的估值应该也是相近的。但实际上，即使同行业的公司基本面的情况也行业平均水平也可能存在较大差异，因此我们需要根据这家公司在盈利增速和财务杠杆方面情况，在行业平均P/E的基础上做调整。
其他条件不变的情况下，1）盈利增长率高于行业平均的公司，它的P/E应该在行业平均的P/E的基础上上调。因为盈利增速越高，说明未来公司发展的越快，我们可以给他更高的估值。2）leverage高于行业平均的企业，它的P/E应该在行业平均的P/E的基础上下调。因为杠杆越高说明企业的财务风险越高，估值应该调低来体现这种风险。
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谢谢老师的回答。
但是EPS增长率高，不就说明P/E中的分母变大的速度快吗，而EPS的变化传导到股价会有所减少，因为EPS里面有一部分用来发放股利了，所以Earnings不会全部传导到股价上。造成分子P增速比分母EPS增速慢，P/E下降。这是我的理解。这么理解是不对的吗？
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