Essie2022-02-18 10:32:07

你好，
structure model假设：
该公司的资产在无套利的无摩擦市场(frictionless markets)上交易；该公司有一个简单的B/S表，债务是在T时点到期的零息债；结构模型的违约概率是内生的变量(probability of default is endogenous)。
优点：
它提供了对信用风险本质的洞察，资不抵债(nature of credit risk)，当公司的资产价值跌破违约界限时（违约的临界点），该公司就会违约。
结构模型提供了违约的经济原理（A(T)-K）。
它为理解公司的违约概率和回收率提供了一个期权类比（Option analogy）
缺点：
简单的资产负债表和交易资产的假设是不现实的。
取得数据有限制，这在实务中可能很困难，即实务中可能拿不到公司的相关财务数据，该模型用的是inside information。
信用风险度量没有明确考虑商业周期（do not explicitly consider the business cycle）