Asher2022-02-17 20:44:05
Asher他做lbo debt上升偿债能力不好容易违约 买cds我理解 但为什么说他股价一定会涨？ Lbo后就一定给母公司带来股价上涨的好处吗？
回答（1）
Essie2022-02-18 00:17:45
Essie你好，LBO是杠杠收购，题干中说ST公司正在经历一个LBO，说明它是被收购方。在LBO中，通常收购方会通过以被收购公司的资产或其未来的盈利能力作为抵押品，向银行贷款，所以是被收购方的信用质量变差，违约概率上升，因此应该买被收购方的CDS，也就是buy ST的CDS。
因为题干中说了‘significant premium’收购方用了比较高的溢价去收购目标公司ST，因此目标公司的股价在收购完成后会上升，而收购方的股价会下跌。所以要买被收购方的股票，也就是buy ST的股票。
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关于偿债能力变化的结论 是只在LBO中成立 还是在正常Merge中被收购也成立？
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你好，LBO是杠杆收购，需要借债去收购标的公司，所以被收购方的偿债能力有变化。而如果是merger兼并，是指两个或两个以上的公司组合在一起，其中一个企业保持原有的名称，即A+B变成一个更大的A，所以具体要看A是用什么方式去兼并，是用现金还是发行股票，还是发债，影响各不相同。用现金虽然不会使债务水平上升，但是可能会影响偿债能力。用股票的话，当下的影响可能比较小，发行债务才会使债务水平上升。所以merger不一样会导致债务水平上升，具体得看公司的操作方式。但是LBO一定会使被收购方的债务水平上升。
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