郑同学2018-06-14 00:06:53
郑同学关于FRA1X4，我们在计算settlement的时候，算的是1时点的settlement cash，这个时点应该是contract start的时点，因为从这个时候开始以事先商定好的汇率借钱。 但是书上有一句话：no loan is actually made and FRA is always settled in cash at contract expiration. 按照这句话，实际settlement的时间应该是4时点。 这个点有些糊涂。
回答（1）
Vito Chen2018-06-14 09:40:21
Vito Chen同学你好。这句话的意思是FRA的标的资产是LIBOR，而如果进入到一个FRA，其实并不是真的要在FRA到期日去借款，而是对冲利率的风险。现金流是发生在4时间点。
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
但是书上的例子，折现都往1时点折啊。 算的t=1时候的payoff。
- 追答
-
同学你好。这是一个假设的Loan，假设会在1时刻借入NP，在4时刻还本付息。
- 追问
-
settlement date是1时点还是4时点？
- 追问
-
或者这样理解是否正确，对于FRA1X4，contract initiation是签订合同的时间点，t=0。 t=1 是settlement date，是开始借钱的时间点(尽管并不是真实的借钱)。 t=4是还钱的时间点(尽管并不是真实的换钱)。 但是要计算payment received 同settle，也就是计算settlement day赚多少，要把4时间点的gain或者loss折到settlement date的那个值。
- 追答
-
没错的。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片