Asher2022-02-17 20:31:46
Asher这OAS还能有负数的？这能说明什么问题？ 说明call option所要求的premium比整个callable bond的yield还大吗？ 不合理吧
回答（1）
Essie2022-02-18 10:17:59
Essie你好，OAS是标的债券相对于国债or benchmark来说，额外要求的风险补偿，通常情况来说OAS是不会为负数的，这题BB级的债券OAS为-18bps，说明这只债券比国债要求的回报率还要低18bps，而且这只债券又是只评级较差的证券，所以它的要求的收益率应当更高，债券的价格应该更低才对，可见当前的市场严重的高估了这只债券的价值。
不用纠结负的OAS是因为option cost太高所导致，还是因为本来z spread就是负值才导致的，这是市场定价出现严重不合理行为后的产物。
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