Ms Q2022-02-16 18:29:00
Ms Q老师，百题组合，case3，Q2的两个相关问题。 1. Aggressiveness of active weight改变意味着benchmark比重调高或调低，在现实生活中，主动投资里面包含benchmark，是指这是基金里面套基金了嘛，还是什么？ 2. cash addition和leverage里面，leverage是借钱么？还是也包括stock borrowing？
回答（1）
Johnny2022-02-16 18:49:15
Johnny同学你好
1. 有一个风险组合，一个benchmark，现在把风险组合和benchmark结合成一个新的组合，风险组合在这个新组合中的权重就是aggressiveness，权重越大则新组合越激进，但是无论风险组合在新组合中的权重是多少，IR都不变，和最初风险组合的IR一样。
2. leverage就是无风险利率借贷，他可以是将风险组合与现金头寸来结合成新的组合，这样expected return和标准差都会下降；也可以是使用无风险利率借入更多的资金去投资于风险组合，这样预期收益和标准差都上升。但是无论是加入现金还是无风险利率借钱投资，这都不影响sharpe ratio。
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在新组合里加入benchmark是什么意思？FoF么？
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同学你好，不是FOF，而是把一个有风险的组合与benchmark来配置成一个新的组合。因此这个新的组合中包含一个风险组合和一个benchmark，如果风险组合在这个新组合中的权重越大，则越激进。就比如一个新的投资组合中，70%是风险组合，30%是benchmark，如果之后权重调整成80%是风险组合，20%是benchmark，那么激进程度就上升了。
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