-2022-02-14 09:16:24
-老师, business risk（在一级的时候说）包括sales risk和operating risk（DOL经营杠杆）, 决定公司的经营杠杆（DOL）的是fixed cost, 而决定公司财务杠杆（DOF）的才是利息成本。那么, sales risk与DOF无关, 为什么说商业风险更高就应该减少杠杆少借债呢？不是应该和固定成本或P、Q有关吗？
回答（1）
Nicholas2022-02-14 09:37:04
Nicholas同学，早上好。
这里是定性分析，题目中并没有给出同学描述的相关数据以做判断，例如这里的销售量、销售金额、固定成本等。这里定性判断只需要清楚更高的商业风险代表整体的风险本就较高，如果再借入更多的杠杆，则只会增加企业整体的风险，因此应该减少杠杆，少借债。
题目信息中描述，This change in capital structure is reasonable, but Garth should take care subsequently to maintain a lower D/E ratio than Holte.
结论是资本结构改变合理，G公司应维持一个比H更低的D/E。若G需要维持比H更低的D/E，相比而言，债务杠杆就要更小，结论是Garth借债少。A选项中Garth有更高的商业风险。更高的商业风险就应该减少杠杆，少借债，和结论一致。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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