俞同学2022-02-12 16:35:28
俞同学视频58:05 为什么 AAA的国债收入加上BB CDS的保费就等于BB债券的收入呢？谢谢。
回答（1）
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Essie2022-02-12 17:00:23
Essie你好，假设投资者买入一个AAA级的国债，它是一个不含任何信用风险的债券。如果此时这个投资者再卖出一个BB级的债券的CDS，相当于收到了一笔保费，还可以抵减买没有信用风险AAA级债券的高成本。卖出BB级CDS，相当于得到了BB级的风险敞口，如果债券不违约，那么就相当于以更低的成本持有了这了一只风险债；如果BB级债券违约，那么投资者需要向CDS的买方进行赔付。所以longAAA级国债，再卖出一个BB级CDS，相当于买了一个BB级国债。
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