Jennifer2018-06-13 07:14:12
Jennifer老师 这个题目不理解 不是应该r=capital gain+dividend yield吗？为什么后面两者会相等？
回答（2）
金程教育Alfred2018-06-13 09:16:37
金程教育Alfred同学你好，这题的意思是如果股票是fairly valued，那么股价的增长率和股利的增长率是相同的。为什么呢，我们可以这样想，假如股价增长率超过股利增长率 那说明股利的增长速度跟不上它价格的增长速度 那就说明股票其实被高估了
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老师 那就是股价增长率等于资本利得增长率，等于股利增长率？我本来想问的是股价增长率不应该等于后面两者之和吗？还是我完全理解错了呢？
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嗯嗯 是的 同学你一开始的理解其实并不是题目问的意思
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老师 ，这个也是类似的题目，这里答案写着总收益率等于股利增长率+资本利得增长率。有下面几个问题还是不太理解：
1. 股利增长率和资本利得增长率两者本身有关系吗？
2. 这个题目描述的感觉是股利增长率保持每年3.5%啊，为什么答案是资本利得增长率是3.5%呢？
3. GGM模型中，永续增长率是资本利得增长率吗？为什么不是股利增长率呢？
Vito Chen2018-06-13 20:46:14
Vito Chen同学你好，其实这是两个问题，我来捋一下吧。total return=Div yield+Capital gain yield。这里的指的是总回报等于股利收益率加上资本利得的收益率，也就是说两者相加的是收益率。而如果这个股票是fair valued，那么总回报的增长速率和股利的增长率以及资本利得的增长率是相同的，这里所说的相同的是增长的速度。一个是收益率。一个是速率。
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