橘同学2022-02-09 15:13:03
橘同学When cash flows are negative in the analyst’s comfortable forecast time horizon, the RI model is most appropriate. Residual income is sometimes called economic profit because it estimates the company’s profit after deducting the cost of all capital. The RI model is less sensitive to estimates of terminal value than discounted dividend or cash flow models. 当前面几期CF是负数的时候，为什么不可以用FCF模型？如果RI也是负的，可以用什么模型估值呢
回答（1）
开开2022-02-09 22:39:00
开开同学你好，因为其他现金流折现模型的价值都是通过折现未来的现金流来计算股票估值的。当预测期内的现金流是负的，那么就很难推断出什么时候现金流会回正，以及最后阶段应该用什么样的增长率。RI model基于公司的净利润去计算的，一般净利润要比现金流好估计。因为RI model估值是账面价值+未来所有RI的折现。如果这的预测未来RI为负，说明这家公司无法产生足够的利润率去覆盖股东的资金成本，那么股权价值应该小于账面价值，
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