136****21832022-02-08 10:08:19
136****2183John smith这个case里第四题算value of the embedded option, 算Vcallable有些疑惑。之前不都是用二叉树往前折，两种可能性什么的。但为什么这题不是怎么解，是因为给了one-year-forward这个条件吗
回答（1）
Essie2022-02-08 10:35:56
Essie你好，对的。很多时候对于含权债券，我们都是通过利率二叉树来求债券价格的。但是这道题目让我们based on exhibit 1&2来计算，并没有给二叉树，所以我们可以通过exhibit 1中的forward rate 来计算债券的价值。其实本质上这两种方法都是一样的，因为利率二叉树就是通过远期利率构建出来的，具体可以见下图，二叉树上的中点，实际上就是对应的每年的远期利率。
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